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科创板并购重组第一单又有了新推崇，获上海证券往来所（下称“上交所”）审核通过。华兴源创（688001.SH）开盘大涨15.55%，午盘收报43.85元/股。

对此，前资深券商保荐代表东说念主王骥跃对第一财经记者称，这给科创板后续的重组会有些模仿意念念，主淌若能看到注册制审核讲理哪些问题，信披方面有什么要求。后续科创板并购重组也会慢慢活跃，注册审核应该要作念好因循与把关。

5月25日晚间，华兴源创发布公告称，上交所首肯该公司刊行股份购买金钱并召募配套资金肯求。

该重组尚需华兴源创针对审核办法淡薄的问题进行逐项落实及回应，上交所将在收到落实办法回应后提交中国证监会注册，能否取得中国证监会注册尚存在省略情趣。

华兴源创还待落实的问题有两个方面，一是，标的公司估值合感性及事迹承诺可完满性。其中，要求华兴源创补充走漏标的公司2020年一季度及上半年的事迹情况，及翌日盈利期间清楚性，并进一步分析估值的合感性、事迹承诺金额和承诺期扶植的合感性。二是，标的公司对中枢客户单一产物依赖风险及毛利率合感性。

华兴源创的并购重组于2019年12月6日晚间初次走漏预案，成为科创板并购重组首单，由此受到市集的平庸讲理。再加上华兴源创又被称为“科创板第一股”，上市不到5个月便推出紧要金钱重组预案。

凭证重组决策，拟收购苏州欧立通自动化科技有限公司（下称“欧立通”）100%股权，总对价为10.4亿元。其中，以刊行股份的神色支付往来对价的70%，即7.28亿元，刊行股份的价钱为26.05元/股，策划刊行2794.63万股；以现款神色支付往来对价的30%，即3.12亿元。

同期，华兴源创拟通过询价神色非公开导行股份召募配套资金，召募配套资金总和不高出5.32亿元，扣除刊行用度后用于支付现款对价和重组关联用度，并用于上市公司补充流动资金及标的公司神色扶植。

该重组事宜于本年3月27日获上交所受理。4月10日，华兴源创收到上交所的审核问询函。5月14日，华兴源创对问询函进行了回应。5月25日，该重组取得审核通过。

也即是说，上交所对该重组仅进行了一轮问询，经过两个月的时分审核通过。

“60天审核期不短，超出了我的预期。可能是因为第一单，审核上相比严慎吧。”王骥跃同期称，“问询单独进行了走漏，是一个发轫，不外有些问题不错在预案或草案发布后、激动大会之前就问询，不错和平方监管更好鸠合，也不错出一些审核问答、信息走漏方面的带领，扶植并购重组效力。”

关于科创板并购重组与其他板块并购重组的不同，王骥跃以为，莫得太大差距，主淌若对标的科创属性和协同效应的要求更高一些，饱读舞基于产业逻辑的协同性重组。

也有业内东说念主士示意，科创板重组审核既不是对重组审核别辟门户，也不是对科创板首发上市审核神色原样照搬，而是在充分给与连年来并购重组市集化立异积极效果的基础上，鸠合科创企业特色进行的深度完善。

文丨尹涛（广州市社会科学院副院长、研究员）

科创板并购重组审核步调主要包括肯求与受理、审核部门审核、审核联席会议或上市委员会审议、向证监会报送审核办法等要领。

在审核步调方面，科创板并购重组审核给与首发上市审核积聚的警戒。举例，明确重组审核时限，扶植审核的可预期性，上交所审核全历程不高出45日，公司回应整个时分不得高出1个月，不错肯求延期一次，如果是重组上市回应整个时分不得高出3个月，而且审核进程全程公开。

此外，上交所不错凭证公司平方信息走漏、圭表运作和诚信现象，以及独处财务参谋人、证券处事机构的执业期间和执业质地，鸠合国度产业计谋和重组往来类型，作出互异化、公开透明的审核安排，扶植审核效力。而且，谈判到科创企业可能存在收入鸿沟较小、尚未盈利等特色，为扶植实体步调与要求的包容性，给与了现存并购重组审核“分说念制”“小额快速”等警戒，关于顺应要求的“小额快速”重组，受理后还不错径直提交联席会议审议。

据第一财经记者了解，重组审核中要点讲理标的金钱是否与科创公司主买卖务具有协同效应、往来的必要性、金钱订价合感性、事迹承诺安排等方面。后续往来所陆续监管部门对重组审核中的信息走漏的落实情况会进行陆续追踪。

上述业内东说念主士称，不错猜度的是，辅助照章合规、公开透明、方便高效原则的科创板重组审核，将深度推动注册制立异践诺，灵验助力上市公司不断扶植质地，一个敷裕活力的成本市集值得通盘投资者共同期待。

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